什么是股权无偿划拨
  • 2018-12-21
徐思远  CFA/FRM持证人、博士后
高顿财经FRM/CFA研究院主任
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问题解答

　　股权无偿划拨是指国有股无偿划拨，国有股受让方一定为国有独资公司，其实质是公司控制权转移和管理层重组，目的是调整、理顺国有资本运营体系，利用优势公司管理经验重振处于困境中的上市公司。

　　目前上市公司的控股股东的变更，主要是通过国家股无偿划拨和国家股、法人股的有偿转让来实现的。

　　股权无偿划拨是政府(上市公司的所有者)通过行政手段将上市“壳”公司的产权无偿划归收购公司的行为。

　　股权无偿划转一般由地方政府和行业主管部门牵头实施，无偿划转的股权只能是国有股权，股权的变动对上市公司的持有者没有损失。

　　股权无偿划转的目的在于通过股权持有者的改变来强化对上市“壳”公司经营管理的控制，提高资产运营效率。

　　股权无偿划拨的评价

　　股权无偿划拨是我国产权重组中特殊的并购形式，是政府通过行政手段将产权无偿划拨给并购公司的行为，是一种比较纯粹的政府行为，主要是把业绩欠佳的的企业转让。

　　通过并购方的扶持改善企业经营和生存状态，或者是组建大型的国有控股公司，亦或是国有股的持有者是政府部门的上市公司。

　　股权无偿划拨带有极强的行政性，政府色彩较为浓厚，是中国资产重组中的一种特殊的交易形式。

　　股权无偿划转的优点在于：交易成本低，简便易行。政府直接参与，整个过程几乎没有阻力，而收购的成本也接近于零;

　　有利于更好地发挥上市公司的融资功能及区域产业调整。

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徐思远  CFA/FRM持证人、博士后
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