什么是股权有偿转让
  • 2018-12-19
徐思远  CFA/FRM持证人、博士后
高顿财经FRM/CFA研究院主任
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问题解答

　　股权转让包括股权有偿转让与股权无偿划转两种形式。

　　股权有偿转让又称为股权有偿协议转让，是指企业根据股权协议价格，受让目标公司全部或部分股权，从而获得目标公司控制权的并购行为。

　　股权有偿转让的对象一般是国家股和法人股及其配股权。其形式又可分为并购性股权有偿转让与非并购性股权有偿转让。

　　并购性股权有偿转让是指股权转让后，企业对目标公司具有控制权。

　　非并购性股权转让是指企业的主要目的是投资，而不是控股，但不排除在股份增多的情况下，企业会考虑并购问题。

　　股权有偿转让的特点

　　1、股权转让一般是善意并购，在并购前要征得目标公司的同意。

　　2、股份出让方的主要目的是兑现非流通股，减少公司负债，调整投资方向与投资结构，优化资源配置。

　　3、股权转让的关键是股权转让价格的确定。

　　1997年7月国家国资局和体改委联合发布的《股份有限公司国有股股东行使股权行为规范意见》第十七条规定，

　　转让股份的价格必须依据公司的每股净资产、净资产收益率、实际投资价值(投资回报率)、近期市场价格以及合理的市盈率等因素确定，但不得低于每股净资产。

　　但在实际操作中，股权转让价格的制定，在不同的公司中所依据的标准是不同的，极少数公司的股权转让价格甚至低于每股净资产。

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徐思远  CFA/FRM持证人、博士后
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