VAR模型是什么
  • 2018-11-26
徐思远  CFA/FRM持证人、博士后
高顿财经FRM/CFA研究院主任
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问题解答
　　VAR是一个以美元或相关货币计价的对于下行风险的概括性度量。一般定义为:VAR是一定时期内的最大损失值,它使得实际损失超过这个值的概率小于我们事先设定的值。
　　VAR模型的兴起开始于1993年,有时VAR被定义为均值和分位数之间的差值。这种定义更具有一致性,因为它考虑了两个值在目标日期的偏差,还考虑了货币的时间价值。但是在大多数情况下,时期都非常短,收益的均值都接近于零。因此,两种定义通常给出相似的VAR。
　　从目前来看，主要采用三种方法计算VaR值。
　　⒈历史模拟法（historical simulation method）
　　⒉方差—协方差法
　　⒊蒙特卡罗模拟法（Monte Carlosimulation）
　　VaR模型在金融风险管理中的应用越来越广泛，特别是随着VaR模型的不断改进，不但应用于金融机构的市场风险、使用风险的定量研究，而且VaR模型正与线性规划模型（LPM）和非线性规划模型（ULPM）等规划模型论，有机地结合起来，确定金融机构市场风险等的最佳定量分析法，以利于金融机构对于潜在风险控制进行最优决策。

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徐思远  CFA/FRM持证人、博士后
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